被投资者质疑主动降速，古井贡酒：降速发展成为白酒行业共识

省外扩张效果如何？为何不提年度增长目标？如何保证持续增长？在5月20日举办的2024年度网上业绩说明会上，古井贡酒高层回答投资者多项提问，其中涉及全国化市场开拓、股价下跌、增长目标、理财投资收益等。

根据此前发布的财报，古井贡酒2024年实现总营业收入为235.78亿元，同比增长16.41%；实现归母净利润55.17亿元，同比增长20.22%。而在年报中，古井贡酒未提及2025年的业绩目标。对此，有投资者在业绩说明会上提问，未提年度增长目标是什么考虑，是否可以理解成主动降速？

古井贡酒总经理周庆伍表示，在宏观经济周期和产业分化的多重因素叠加下，白酒行业已告别过去的高速增长期，从过去的放量增长逐渐转向结构增长。2024 年白酒行业面临产能过剩、库存企、价格倒挂、内卷激烈等问题，同时全国白酒产量呈连年下降趋势。在人口增长逐渐放缓与行业存量竞争的双重影响之下，降速发展成为白酒行业共识。公司继续坚持“全国化、次高端”战略，以“三通工程”为操作指引，深化市场建设，聚焦核心省区，持续落实“抓动销、去库存、拓渠道、稳价格”方针，保证市场的稳健发展。

还有投资者提问称，近期“禁酒令”颁布，加上结婚人数逐年降低，公司在宴席场景上有没有感受到压力？再加上各种外来的酒企在安徽的渗透，古井贡酒有何策略能保证以后的持续增长？

对此，周庆伍回复称，公司将继续坚持“全国化、次高端”战略不动摇，不断优化产品结构，持续深耕不同价位段产品；继续坚持以古20为战略支点，抢占次高端消费群体；同时，进一步扩大古8、古5、献礼及老名酒等大众产品的市场份额，满足消费者对不同价位白酒的需求。

作为区域酒企，投资者关注的另一焦点在于古井贡酒的省外市场拓展情况。古井贡酒高层在说明会上提到，公司稳步推进全国化战略，目前全国化覆盖率已达到70%以上，省内、省外结构占比为6∶4；公司借鉴省内的发展经验，在省外打造一批规模省区、规模市场、规模客户，进一步提高省外的销售规模和市场占比。

而在安徽省内市场，古井贡酒同样也要面对酱香茅台和浓香五粮液等头部酒企的市场份额争夺，如何在竞争中突围？对此，周庆伍表示，公司持续坚持“全国化、次高端”战略，目前安徽省内继续保持稳健增长，市场份额在稳步提升；省外聚焦核心省区，持续推进“三通工程”，稳住存量市场，开拓增量市场。

股价表现同样是备受古井贡酒投资者关注的问题。多名投资者的提问涉及古井贡酒股价下跌的现象。据了解，古井贡酒的股价由2025年初的169元左右下降至目前的157元左右，而在2024年初，该公司的股价还维持在210元左右，相比之下有较大幅度的下滑。

周庆伍对此的回复是：为切实推动公司提升投资价值，增强投资者回报，维护投资者利益，根据相关法律文件规定，公司制订了市值管理制度。公司持续聚焦白酒主业，提升经营效率和盈利能力，结合实际情况，公司将综合运用市值管理制度的相关要求，进一步提升公司发展质量。

采写：南都·湾财社记者 王静娟